에코프로는 이차전지 제품인 양극재를 생산하는 에코프로비엠의 지주사다.
최근 화제가 되고 있는 이차전지 핵심 제품인 양극재 생산업체인 에코프로비엠보다 에코프로 주가가 더 오르는 이유는? 궁금하지 않으세요? 투자자가 바보가 아닌 이상 이유가 있어야 합니다.
이에 에코프로의 연결재무제표 현황을 통해 에코프로그룹의 사업포트폴리오를 살펴보았다.
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1. EcoPro 그룹 포트폴리오
2. 에코프로비엠
3. 에코프로 소재
4. 에코프로 이노베이션
5. 에코프로 HN
6. 포트폴리오에 따른 에코프로의 기업가치 상승 이유
1. 에코프로그룹 포트폴리오 (연결재무구조, 2022년 기준)
2022년 말 기준 에코프로의 연결 재무 매출 5조 6,397억원 중 에코프로비엠의 매출이 95%인 5조 3,576억원이다.
또한 매출에서 두 번째로 큰 비중을 차지하는 에코프로머티리얼즈는 매출 6,652억원을 기록하고 있으며,
세 번째 기업은 매출 4236억원의 에코프로이노베이션이다.
에코프로비엠, 에코프로머티리얼즈, 에코오이노베이션 등 3사는 이차전지용 양극소대와 양극활물질을 개발하는 이차전지 관련주다.
에코프로는 지주사로서 2022년 각 계열사로부터 1073억원의 배당수익을 얻었고, 렌탈수익과 브랜드수익을 통해 288억원의 매출을 올렸다.
2. 에코프로 비엠 제품
에코프로비엠은 리튬이온 이차전지의 핵심 소재인 양극활물질 제조 사업을 영위하고 있다.
양극재는 이차전지에서 가장 높은 원가를 차지하는 핵심소재로 이차전지의 용량 등 성능에 중요한 역할을 한다.
이차전지의 용량은 니켈 함량에 비례하는데 에코프로비엠은 니켈 함량이 80% 이상인 하이니켈 삼원계 양극활물질 전문기업이다.
에코프로비엠은 편광소재를 생산해 5조3472억원의 매출을 달성했고 매출의 75%를 수출하고 있다.
일반적으로 양극재 생산에 사용되는 중요한 원료는 리튬이다. 리튬은 원료인 소금물이나 스포듀민에서 탄산리튬과 수산화리튬으로 전환된다. 전기차 시장의 성장 전망과 함께 리튬 수요 증가세도 확대될 전망이다.
아래 리튬 가격 추이를 보면 전기차 판매가 활성화된 2020년 이후 리튬 가격이 전년 대비 약 5배 상승한 것을 알 수 있다.
3. 친환경소재
에코프로머티리얼즈는 하이니켈 전구체 합성기술 전문기업입니다.
리튬이온 이차전지의 핵심 소재인 음극재 전구체를 생산하고 있습니다. 전구체는 양극재 원가 구성에서 가장 큰 비중을 차지하며 양극재의 핵심 성능을 결정한다.
머티리얼즈는 전기차, 전동공구, ESS 배터리에 사용되는 PCSG, PCDS, PNC 전구체를 생산하고 있다.
전체 매출의 93%가 양극활물질 핵심소재 매출이다. 매출은 21년 대비 +1.8배, 20년 대비 2.8배를 기록하며 매년 급성장하고 있다.
에코프로머티리얼즈의 모든 매출은 100% 내수용입니다. 즉, 편광소재를 생산하는 에코프로비엠에 공급된다.
4. 에코프로 이노베이션
에코프로이노베이션은 하이니켈 양극활물질의 주원료인 수산화리튬을 생산·가공하는 사업을 영위하고 있다.
전기차 및 이차전지 시장이 성장함에 따라 수산화리튬의 수요는 매년 증가하고 있지만, 국내 업체들은 수산화리튬을 전량 해외에서 수입하고 있다. 에코프로이노베이션은 2차전지용 고품질 수산화리튬을 전환하기 위한 산업용 탄산리튬과 양극활물질 원료인 유료공정 수산화리튬을 수입하고 있다.
따라서 에코프로이노베이션의 매출은 모두 수산화리튬과 임가공에서 나온다.
에코프로이노베이션의 매출도 100% 국내 시장이다. 이는 에코프로비엠에 공급되는 원료로도 볼 수 있다.
5. 에코프로Hn
에코프로에이치엔의 사업 아이템은 크게 클린룸 케미컬 필터, 온실가스 저감 솔루션, 미세먼지 저감 솔루션입니다.
에코프로에이치엔은 2차전지 관련 기업이 아닌 환경 관련 기업입니다.
에코프로에이치엔 매출의 약 6%는 수출이지만 94%는 내수용이다.
에코프로비엠, 에코프로머티리얼즈, 이노베이션 등 편광소재 핵심소재와 편광소재 생산을 위한 설비의 환경관리를 하는 기업이라고 보면 된다.
1) 클린룸 케미컬 필터
공기 중 유해물질을 선택적으로 차단하는 제품으로 반도체 초정밀 제조공정에서 발생하는 각종 화학적 오염물질(유기물, 염기성, 산성가스 등)인 AMC(Airborne Molecular Contamination)를 제거하고 표시합니다.
정밀 생산 공정에서 요구되는 공장의 제품 수율 향상에 도움을 주며, 공기질 개선으로 인체에 유해한 물질을 제거합니다.
2) 미세먼지 저감 솔루션
급속한 산업화로 인쇄공장, 석유화학공장, 반도체, 디스플레이 제조공장 등 각종 산업현장에서 배출되는 대기오염물질은 물론, 인체에 유해합니다. 하는 시스템이다.
삼) 온실가스 저감 솔루션
반도체, 디스플레이 등 초정밀 제조 환경에서 PFCs(perfluorochemicals) 가스를 분해하는 기술이다. 2014년에는 PFC 분해가 가능한 대용량 촉매 분해 시스템 기술을 독자적으로 개발해 상용화해 세계 최초로 상용화했다. 에너지 효율이 95% 이상으로 매우 높으며 다른 기술에 비해 처리 성능이 매우 우수합니다.
4) 판매구조
6. 그룹 포트폴리오 관점에서 에코프로의 기업가치가 상승한 이유
에코프로 매출의 대부분은 이차전지의 핵심소재인 편광소재를 생산하는 에코프로비엠에서 나온다. 에코프로비엠에 원재료와 핵심소재를 생산, 유가공, 납품하는 것은 에코프로머티리얼즈와 에코프로이노베이션이다. 즉, 이 두 회사의 매출 역시 전기차 시장의 확대와 함께 사업을 확장할 수밖에 없는 구조를 갖고 있다.
니켈, 리튬, 망간 등의 원자재는 전기차 시장의 성장과 함께 이미 원자재 가격의 가파른 상승세를 보이고 있어 원가 상승으로 이어지고 있다.
그리고 왜 다른 나라에서는 편광소재를 만들 수 없는 걸까요? 그 이유는 친환경 산업이 아니기 때문입니다. 엄청난 양의 미세먼지로 환경을 악화시키는 산업이기에 에코프로에이치엔이 존재하는 이유입니다.
에코프로 그룹의 가장 큰 특징은
1. 전기자동차 시장에서 가장 중요한 이차전지의 핵심 소재를 생산하고 있습니다.
2. 2차전지 핵심소재에 필요한 자체 제품 라인업 보유.
3. 전기 자동차 시장의 성장으로 그룹 내 모든 사업이 함께 시너지를 창출해야 합니다.
미국에서는 IRA 세부 법안 발표로 미국 내 전기차 판매량을 2032년까지 최대 67%까지 늘려야 하고, 탄소 배출 규제가 발표되면서 모든 기업의 주가가 EcoPro 그룹에서 급증하고 있습니다.
단기 급등에 따른 주가 부담은 차치하고,
전기차 시장의 확대와 이차전지 시장에서 우리 기업의 글로벌 경쟁력 측면에서 볼 때 아직 장기 성장의 여지는 충분하다.배터리 전문가들의 의견입니다.
항상 단기 급등의 부담을 고려그랬으면 좋겠지만 그래도 에너지 주식에 대한 장기적인 관심이중적인 생각을 하게 합니다.
2023.04.10 – (관심기업 및 이슈) – 에코프로, 에코프로비엠, 주가 상승 지속 및 매수 추천
ECOPRO, ECOPRO BM 급등세 이어져 매수 권유
Ecopro의 주가는 정말 올랐습니다. 에코프로와 에코프로비엠의 주가는 어차피 갈때까지 갈것 같습니다. 바로 어제 에코프로 구매가 이어지고 여기저기서 구매 추천이 쏟아지고 있습니다.
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2023.03.16 – (관심기업 및 이슈) – 에코프로비엠 기업분석_제품특성 및 향후전망
에코프로 BM 기업분석_제품특성 및 향후전망
에코프로와 함께 에코프로의 자회사인 에코프로비엠에 대한 관심이 뜨겁다. 에코브로의 재무성과는 전적으로 에코프로비엠의 성과에 기인하므로 본고에서는 에코프로비엠에 대해 제대로 파헤쳐보도록 하겠습니다.
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